Certified European Financial Analyst, CEFA

¿Qué es el CEFA?

El Certified European Financial Analyst (CEFA) es una certificación profesional internacional otorgada por la European Federation of Financial Analyst Societies (EFFAS) que evalúa el conjunto de competencias bancarias y financieras necesarias para realizar labores de análisis, asesoramiento y de gestión de carteras e inversiones. Esta acreditación permite hacer frente a las presentes exigencias reguladoras de la CNMV respecto del personal que realiza labores de asesoramiento en inversiones en las entidades financieras.

¿A quién va dirigido?

Son candidatos a la certificación CEFA aquellos profesionales que trabajan en las siguientes áreas:
  • Banca de inversiones: Departamento de Estudios y Análisis Financiero, Tesorería y Mercado de Capitales, Finanzas Empresariales, Financiación Estructurada, Diseño y Emisión de Valores, Fusiones y Adquisiciones, Financiación de Proyectos, Private Equity, etc.
  • Gestión de Activos y Carteras: Gestión de Riesgos y Activos, Análisis y Medición de Resultados, Banca Privada, etc.
  • Consultoría en Gestión e Inversiones
  • Contabilidad y Auditoría
  • Relaciones con Inversores y Gestión de Clientes 
  • Profesores e Investigadores Universitarios

Objetivos de la certificación

El objetivo principal del CEFA es certificar un nivel uniforme de formación de alto nivel que garantice la capacidad de toma de decisiones para los profesionales dedicados al análisis financiero y la gestión de inversiones y carteras, con respecto a los estándares éticos.

Reconocimiento del CEFA

En la actualidad, el Certified European Financial Analyst - CEFA (o Título de Analista Financiero Europeo) está reconocido por las autoridades de los siguientes países europeos: Austria, Francia, España, Grecia, Malta, Portugal y Reino Unido.


En Portugal, por ejemplo, la Comisión del Mercado de Valores Mobiliarios (CMVM) dispone de un reglamento obligatorio: Reglamento de la CMVM nº 3/2010 - Funciones y cualificación profesional de los analistas financieros y consultores de inversiones. A este respecto, la CMVM requiere uno de los siguientes certificados antes de convertirse en analista financiero o consultoría (asesoramiento) financiera: CIIA, CEFA o equivalente.


El Título CEFA, otorgado por la European Federation of Financial Analyst Societies (EFFAS) obtuvo en 2004 el reconocimiento del Financial Services Skills Council (FSSC) en el Reino Unido (ver CEFA Recognition by FSA), así como las asociaciones nacionales miembro de EFFAS con el programa reconocido y aprobado por EFFAS, como es el caso del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) en España.


En España, el CEFA ha sido reconocido por la CNMV como título que habilita para el ejercicio de la profesión de asesor e informador financiero, incorporado a la primera lista oficial de títulos de la CNMV con fecha 25 de octubre de 2017. (pincha aquí)

Programa de contenidos del examen del CEFA

Las materias objeto de examen de la certificación CEFA y la importancia relativa de las mismas en los exámenes de certificación se presentan en la siguiente tabla: 

Materias objeto de la certificación CEFA y la importancia relativa en los exámenes

Materia objeto del examen   % importancia relativa
1. Contabilidad Financiera y Análisis de Estados Contables  15,56%
2. Normativa del Mercado de Valores, Ética y Fiscalidad 6,67%
3. Entorno Económico 11,1%
4. Finanzas Empresariales 13,33%
5. Análisis y Valoración de Títulos de Renta Fija 13,33%
6. Análisis y Valoración de Títulos de Renta Variable 8,89%
7. Análisis y Valoración de Instrumentos Derivados 15,56%
8. Gestión de Carteras 15,56%
TOTAL     100%
Pincha aquí para ver el syllabus completo del CEFA  

¿Cómo puedo prepararlo? ¿Existen cursos de formación acreditados?

El IEAF es el miembro español de la EFFAS desde su fundación en el año 1.963 y tiene la exclusiva para los cursos de formación y los exámenes de certificación del CEFA en España y Andorra.
El Instituto Español de Analistas Financieros mantiene acuerdos con Escuelas de Formación y Universidades que, previa acreditación por parte del IEAF, pueden impartir programas de formación que preparen para esta certificación, ya sea en modalidad presencial u on-line.
Hasta el momento Escuela FEF es el único centro acreditado por el IEAF para la preparación de la certificación, que ofrece la formación en dos modalidades:

Sistemas de evaluación

El sistema de evaluación de esta certificación es presencial. Se realizan 5 exámenes con la siguiente distribución de asignaturas:

BLOQUES DE EXAMEN (CEFA)
EXAMEN 1
Contabilidad Financiera y Análisis de Estados Contables
EXAMEN (ÁREA LOCAL)
Normativa del Mercado de Valores, Ética y Fiscalidad
EXAMEN 2
Entorno Económico
Finanzas Empresariales
EXAMEN 3
Análisis y Valoración de Títulos de Renta Fija
Análisis y Valoración de Títulos de Renta Variable
EXAMEN 4
Análisis y Valoración de Instrumentos Derivados
Gestión de Carteras

 

La duración de cada examen es de entre 3 y 4 horas (180-240 minutos) y los exámenes se dividen en dos partes (excepto en el caso del área local que solo tiene preguntas de tipo test):

  • Preguntas tipo test, con cuatro posibles respuestas, de la que solo una es correcta.
  • Preguntas abiertas, el contenido de estas preguntas puede ser de carácter teórico o práctico

Para aprobar el examen se exige un 50% de la calificación total, con un mínimo del 25% de acierto en cada una de las partes. En los test las preguntas falladas restan puntos y las dejadas en blanco no.


Las convocatorias oficiales de exámenes estarán debidamente anunciadas (fecha, horario, lugar de celebración, etc.) en la web del IEAF.

El candidato podrá llevar al examen su calculadora y el libro oficial de fórmulas, que el IEAF facilita a los candidatos, sin ningún tipo de anotaciones adicionales en el mismo. Así mismo, el candidato deberá identificarse mostrando un documento identificativo (DNI, pasaporte, carnet de conducir) a la entrada y a la salida del examen.

La calificación otorgada por el Comité será de APTO y de NO APTO. La decisión del Comité de Evaluación es inapelable, no existiendo derecho de revisión de examen por parte del candidato. Tampoco se informa al candidato del porcentaje de aciertos/fallos en su correspondiente examen.

 

Tiempo de validez

Actualmente, la EFFAS no tiene establecido un periodo de validez para la certificación CEFA. Sin embargo, para que el título sea válido a efectos de MIFIS para realizar labores de información y/o asesoramiento, la CNMV exige la realización de un mínimo de 30 horas de formación anual, formación que debe ser calificada como “relevante” a efectos de la profesión y estar “acreditada” por el Comité Evaluador del IEAF [Ver recertificación]

Exigencia de códigos éticos

A todos los titulados CEFA se les ofrece ser miembro del IEAF si así lo solicitan y, por ello, deben firmar su código ético. Cómo hacerse miembro del IEAF

Requisitos de Admisión

 Se deberá cumplir, al menos, uno de los siguientes requisitos:
  1. Tener estudios universitarios completos o bien
  2. Justificar, al menos, 3 años de experiencia profesional en análisis financiero o gestión de inversiones (requiere validación por el Comité de Admisión).

¿A cuánto ascienden los derechos de examen?

-Consultar tarifas

Una vez matriculado en una convocatoria de examen la exclusión del examen o retirada voluntaria del mismo, aún por causas justificadas, no dará derecho a devolución de los mismos.

¿Cómo me registro para realizar los exámenes de CEFA?

Para registrarte en el examen CEFA por primera vez pincha aquí

Para registrarte en el examen CEFA por segunda vez o sucesivas pincha aquí

Líderes de opinión